全球避險基石動搖？加拿大養老金高官警告美債地位堪憂

加拿大養老金計劃投資委員會警告美國國債可能失去避險資產地位

加拿大養老金計劃投資委員會(CPPIB)近日發出警告，指出如果美國財政壓力持續加劇，美國國債可能面臨喪失避險資產地位的風險。

CPPIB的總基金管理負責人曼魯普·朱蒂在接受採訪的時候表示，如果財政狀況持續惡化，美債市場可能不再具備避險屬性。這一表態發生在美國因財政支出爭議陷入政府停擺僵局之際，市場對美元前景的預警聲音日益增多。

CPPIB管理着7317億加元（約合5243億美元）資產，并在全球多个資產类别进行投资。朱蒂指出，债券是資產配置策略中的“良好的多元化工具”，目前該基金仍維持對美國市場的投資敞口，其投资组合中约半数資產集中于美国。

但他強調，對美國長期財政狀況的擔憂在於，國債可能逐漸“喪失這種分散風險的效果，因爲它越來越像風險資產，而非無風險資產”。

億萬富翁投資者們正擔憂黃金正日益被視爲比美元更安全的資產。橋水基金創始人瑞·達利歐此前表示，黃金“無疑”比美元更具避險屬性，本輪金價上漲令人聯想到1970年代——当时在高通胀与经济不稳定时期黃金价格飙升。

達利歐的觀點與城堡基金創始人肯·格里芬相呼應，後者認爲金價上漲反映出市場對美元信用的焦慮。

今年以來美元對所有主要貨幣走弱，此前特朗普總統發起的貿易戰引發的不確定性導致美元出現1970年代以來最大跌幅——而彼時美國剛脫離金本位制不久。

與此同時，美國聯邦政府停擺及市場對美聯儲持續降息的預期推動金價自7月底以來上漲超20%，至約每盎司4000美元。

儘管這家總部位於多倫多的養老金認爲美國國債市場表現優於存在類似財政擔憂的英國和日本債市，但朱蒂指出“黃金作爲替代性無風險資產確實受益於此”，並補充稱瑞士法郎等歐洲貨幣也是其他“價值儲藏手段”。