华尔街两大巨头瑞银和高盛推荐消费股和做空利率敏感资产

随着美股投资者的注意力从贸易紧张局势缓和转向债券收益率上升的威胁，瑞银集团和高盛集团提出了双管齐下的策略：买入消费类股票，同时做空住房等对利率敏感的市场领域。

贸易紧张局势的缓和降低了全面贸易战的不确定性，这可能会将经济推入衰退并损害美国消费者。随着贸易战降级，标普500指数已经收复了4月初以来的跌幅。与此同时，美国国债下跌，收益率上升，因为对美国财政前景的担忧日益加剧。

消费类股票表现

瑞银宏观股票策略主管Aaron Nordvik表示，如果关税和税收改革方面有更多好消息，消费类股票还有上涨空间。瑞银的一篮子消费类股票自4月8日以来上涨近28%，而标普500指数的涨幅为17%。高盛的一篮子消费类股票，特别是面向低收入家庭的股票，周二创下新高。高盛数据显示，低收入消费类股票与住房类股票的比率跃升至2023年11月以来的最高水平。

股票类型 自4月8日以来涨幅 标普500指数涨幅
瑞银一篮子消费类股票 28% 17%

利率敏感资产表现

投资者对美国国债收益率上升的担忧显现出来，令人失望的美债拍卖结果推动债券收益率飙升至4月市场暴跌期间的水平，投资者随后纷纷抛售美股。美国国债周三延续跌势，20年期和30年期国债收益率升至5%以上。对美联储利率政策最为敏感的两年期国债收益率小幅升至4%以上。

自5月中旬以来，由于市场越来越担心收益率将保持在高位，瑞银的一篮子美国住房类股票下跌了3.5%。

国债类型 收益率
20年期和30年期国债 5%以上
两年期国债 4%以上

股票期权交易员也在进行类似的押注。消费者必需品精选行业SPDR基金ETF未来一个月下跌10%的期权保护成本与押注上涨10%的期权成本之比跌破其主要移动均线，表明投资者并不担心该行业可能出现的亏损。与此同时，SPDR标普住宅建筑商ETF的类似比率的50天移动平均线跃升至2024年2月以来的最高水平。