美国经济放缓+赤字压顶 瑞银拉响美元贬值警报

瑞银CIO报告：美元未来12个月将进一步走弱

瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)在其最新报告中指出，由于美国关税政策和经济前景的不确定性，美元指数在6月份跌至三年低点。报告预计，随着美国经济放缓和对财政赤字的关注度增加，美元在未来12个月将继续走弱。

CIO报告中提到，美元指数在2025年下跌了近10%，这一跌幅超出了市场预期。美国更严厉的关税政策削弱了投资者对美国经济的乐观预期，使得美元作为“避风港”资产的传统角色面临挑战。

CIO预计，美元将继续下跌，因为投资者可能会采取“逢高抛售”的策略。在全球非美元资产多元化趋势持续存在，以及对美国财政前景的担忧日益加剧的背景下，美元短期内的任何反弹都不太可能持续。

报告还指出，此前美元受到扩张性财政政策和紧缩性货币政策的共同支撑。然而，这种情况可能会发生转变。美国政府支出不太可能进一步扩张，而贸易战的持续影响可能会促使美联储在2025年采取略微宽松的立场。从中期来看，美国不可持续的双赤字也会给美元带来压力。

CIO的投资建议

CIO建议投资者减少、对冲和分散美元风险敞口。CIO认为美元缺乏吸引力，并预测到2026年6月，欧元兑美元将升至1.20。CIO倾向于利用近期美元走强的机会，通过投资日元、欧元、英镑和澳元等其他货币来减少过剩的美元现金。CIO认为，现在是时候重新审视国际投资组合中的战略性货币配置，并考虑将美国资产中的美元敞口对冲回本币。