巴克莱伦敦首席市场策略师：2025年全球市场面临重新定价 分散投资成关键策略

巴克莱策略师预测2025年全球市场转折：美国经济收缩，美元贬值

巴克莱英国伦敦首席市场策略师朱利安・拉法格在其研报中指出，2025年全球市场正经历重大转折。美国经济在2025年第一季度实际出现收缩，发达市场指数表现超过美股，美元自1月峰值已贬值10%。巴克莱建议投资者采取精选资产和分散投资策略，强调更高质量资产配置是投资组合的基石，并把握短期地域调整和收益率提升机会。

巴克莱主要观点

六个月前，市场普遍预期美国将保持卓越地位，特朗普执政时期将推动经济增长和风险资产（包括美元）。然而，2025年的开局令人咋舌，美国经济出现收缩，发达市场指数表现超过美国股市，美元自1月份峰值以来贬值了10%。

对于投资者而言，如今的共识比六个月前更加模糊，贸易影响的“另一面”难以预测。尽管存在一些自满迹象，如对美国加征关税的影响、对欧元区前景的盲目乐观热情，以及广泛存在的美元将进一步走弱的看法，巴克莱认为可能出现“痛苦交易”的领域，并需要进行现实检验。

在2025年剩余时间以及明年，全球经济增长似乎会走弱，通胀也会随之降低，利率应该会进一步下降。在这种环境下，精选资产和分散投资依然是关键。市场叙事的变化速度往往比大多数投资者调整投资组合的速度要快得多。投资者不应追逐最新趋势，或是对最近的担忧过度反应，而应专注于保持稳健的操作。

巴克莱坚信，更高质量的资产（在各种宏观经济环境中，已证明它们具备韧性）应该构成任何精心构建的投资组合的基石。除此之外，短期机会也大量存在，无论是重新调整地域配置、利用升高的收益率，还是通过非关联性策略改善分散投资，共识的不明确意味着投资者有很多选择。