美联储主席潜在人选谈降息：下月可降50基点 但十年期收益率上涨必须叫停

经济学家马克·萨姆林建议下月大幅降息，但警告长期国债收益率上升需停止降息

被视为下届美联储主席潜在人选的经济学家马克·萨姆林(Marc Sumerlin)表示，政策制定者应在下月大幅降息，但若长期国债收益率上升则必须停止降息。萨姆林是Evenflow Macro咨询公司的创始人，他在接受采访时强调：“当前市场最薄弱的环节是房地产领域，因此绝不能允许长期利率上行——这就是当前的政策制约因素。”

萨姆林此番言论针对的是去年出现的情况：当时美联储在9月降息50个基点后，又连续两次降息，但同期十年期国债收益率却不降反升。这种长期利率的上涨推高了与之挂钩的抵押贷款利率。

萨姆林分析称，从短期国债收益率曲线来看，美联储在下次会议上有50个基点的降息空间。他指出，当前美联储基准隔夜利率目标区间为4.25%-4.5%，而六个月期国债收益率仅为3.94%。“我支持立即降息50个基点的原因之一，就是收益率曲线前端出现的倒挂——最近数据显示倒挂幅度约60个基点，这意味着如此幅度的降息不会真正扰乱市场。”

应对策略

当被问及如果下月降息50个基点后十年期收益率上升该如何应对时，萨姆林表示：“那就停止降息。”他强调：“必须停止降息，就那么简单。”

今年美联储政策制定者一直维持利率不变，以观察特朗普关税政策对通胀和就业的影响。然而，逊于预期的就业报告增加了9月降息的可能性。目前市场定价显示下月降息概率超过90%。7月会议上，两位美联储理事沃勒和鲍曼曾持异议，主张降息25个基点。

据报道，萨姆林已被列入明年5月接替鲍威尔主席职位的候选人名单，他曾在乔治·W·布什政府担任经济政策顾问。