SK海力士季度营收和利润创新高，受益于AI需求和存储芯片价格上涨
韩国存储芯片巨头SK海力士得益于人工智能(AI)领域的需求增长以及先进和传统存储芯片价格的上涨，公布了创纪录的季度营收和利润。2025年第四季度，SK海力士的营收同比增长66%，达到32.827万亿韩元，超出分析师预期的32.132万亿韩元；营业利润同比激增137%，达到19.2万亿韩元，同样超过预期的17.7万亿韩元。
SK海力士在HBM市场的领先地位
SK海力士在高带宽内存(HBM)领域建立了显著的领先优势，占据了61%的市场份额。公司表示，HBM营收同比增长逾一倍，对去年的创纪录业绩做出了重大贡献。
| 产品 | 市场份额 | 营收增长 |
|---|---|---|
| HBM | 61% | 同比增长逾一倍 |
存储芯片价格上涨
存储芯片行业产能向高端产品倾斜，导致传统存储产品产能受到挤压，供应短缺推高了通用DRAM和NAND芯片的价格。根据TrendForce的数据，上一季度主流DRAM芯片16GB DDR5的合同价格比上年同期上涨了四倍多，预计本季度通用DRAM的合同价格将较上一季度进一步上涨55%至60%。
| 产品 | 价格变化 |
|---|---|
| 16GB DDR5 DRAM | 比上年同期上涨四倍多 |
| 通用DRAM | 预计本季度上涨55%至60% |
SK海力士的股价自去年9月初以来已上涨约两倍，反映了市场对HBM3E的旺盛需求。HBM3E作为当前最前沿的高带宽存储版本，已被英伟达及主要云计算运营商采用。
分析师Cecilia Chan表示，SK海力士在加速推进HBM4研发、具备更优良率及与英伟达签订稳固供应协议的支持下，有望巩固其在高带宽内存市场的领导地位，尽管三星正在追赶。
野村分析师判断，当前这一轮始于2025年下半年的“存储芯片超级周期”至少延续至2027年，并且真正有意义的新增供给最早要到2028年初期才会出现。美光科技预计，到2028年，HBM总潜在市场将以约40%的复合年增长率增长，从2025年的约350亿美元增长到2028年的约1000亿美元。
摩根大通近期发布的研报显示，AI推理浪潮正在让NAND闪存摆脱“强周期商品”的宿命，演变成一种高增长的AI基础设施资产。花旗集团分析师的看涨姿态更为激进，认为受AI智能体普及和AI CPU内存需求激增的驱动，存储芯片价格将在2026年出现失控式上涨。
