白銀正在取代黃金的光彩。
在週四，現貨白銀價格一度飆升4.5%，達到每盎司36美元的高位，這是自2012年2月以來的最高記錄。德國貴金屬精煉商Heraeus Group的高級交易員Alexander Zumpfe認爲，這一輪的價格上漲是由技術性動能、基本面的改善以及更廣泛的投資者興趣共同作用的結果。Zumpfe提到：
在黃金之後，白銀現在正迅速追趕，顯示出趨勢投資者的興趣正在轉向白銀。
在過去的12個月裏，由於美國主導的貿易戰升級和各國央行的持續購金行爲，黃金價格上漲了42%。而白銀的漲幅大約爲15%，明顯落後於黃金。
然而，週四的急劇上漲正在縮小這一差距，白銀交易基金在交易所中出現了顯著的資金流入，持倉量在一天之內增加了220萬盎司。同時，截至5月23日的一週內，資金管理公司也增加了對Comex白銀期貨的多頭頭寸。
分析指出，這種資金流入的模式通常預示着更大規模的趨勢性行情。當避險需求從黃金擴散到白銀時，這通常意味着投資者對傳統避險資產的需求已經達到一個臨界點，他們開始尋找更具彈性的替代品。
與僅具有貨幣屬性的黃金不同，白銀具有雙重屬性——它既是金融資產，也是工業原料。
作爲工業原料，白銀在清潔能源技術中扮演着關鍵角色，尤其是在太陽能電池板製造中，需求持續增長。這在一定程度上爲價格提供了堅實的基本面支持。
根據行業組織白銀協會的數據，白銀市場正朝着連續第五年的供應赤字邁進，供需失衡的狀況進一步惡化。
與完全依賴避險需求的黃金不同，這種結構性的短缺爲白銀價格上漲提供了結構性的基礎。
宏觀環境的變化爲白銀的上漲提供了最後一塊拼圖。
週三公佈的數據顯示，美國服務業活動出現收縮，就業增長放緩。國債收益率隨之下降，掉期交易員開始預測美聯儲將在10月和12月兩次降息。
較低的利率環境通常對不產生利息的貴金屬是有利的，而由於白銀具有更高的價格彈性，它通常在這種環境下表現得更爲出色。
分析認爲，這輪白銀的大幅上漲可能只是一個開始——當避險需求遇到工業短缺，再加上貨幣寬鬆的預期，歷史告訴我們，這樣的組合往往會帶來超出預期的價格衝擊。
