美銀看漲兩大貴金屬：年底上看黃金4000美元、白銀40美元

美國銀行預計黃金和白銀價格將顯著上漲

美國銀行預計，到今年年底或2026年初，黃金價格將達到每盎司4000美元，而白銀價格將達到每盎司40美元。這一預測相較於去年10月該行對金價達到3000美元的預期，已經有所超越。美銀分析師指出，貿易爭端引發的地緣政治不確定性和對美國政府財政狀況的擔憂是支撐金屬價格上漲的主要因素。

美銀分析師們認爲，貿易爭端主要通過擾亂供應鏈和削弱信心來影響經濟，導致美元走弱。他們還表示，黃金可能成爲比美國國債風險更低的投資選擇。穆迪下調美國信用評級後，美國國債收益率飆升，反映出投資者對持有美國國債變得更加謹慎。

黃金價格預測與市場分析

美國銀行全球商品及衍生品研究部主管Francisco Branch表示，儘管黃金目前似乎正在回調，但長期前景依然樂觀。他預測，從更長遠來看，或許到下半年或者2026年，黃金價格將突破每盎司4000美元，但目前正處於調整階段。Branch指出，這一整合階段可能會持續“幾個月”。

美銀分析師們強調，要推動金價上漲，投資需求需要增加，而珠寶需求則需企穩。他們提到，黃金價格要達到每盎司4000美元，投資需求需要同比增長18%。雖然這一增速看似較高，但在2016年和2020年，購買量都超過了這一數字，表明這是有可能實現的。

美國存在大量未開發的投資潛力，因爲在近期的黃金牛市中，美國投資者大多持觀望態度，而亞洲投資者則發揮了主要作用。

白銀價格預測與市場分析

Branch將白銀稱爲“不錯的投資選擇之一”，並指出白銀具有雙重屬性，既是貴金屬也是工業金屬。他提到，白銀的貴金屬屬性一直在推高其價格，而工業屬性則處於次要地位，但這種情況最終會改變。

2024年工業對白銀的需求創下紀錄，致使白銀市場連續第四年出現結構性赤字。儘管關稅擔憂和供應鏈中斷帶來了一些不利因素，但預計2025年工業需求仍將保持強勁。Branch指出，從長期來看，白銀價格通常與黃金價格走勢一致，但全球經濟走勢的不確定性正在形成阻力。

Branch補充道，如果要對銀價進行建模，主要驅動因素當然是黃金價格，因爲銀在很大程度上是一種貴金屬，但工業活動的情況也至關重要。目前，工業活動將會減弱，這也是銀價在金價大幅上漲時表現滯後的原因之一；實際上，我們今天看到的就是工業活動疲弱這一因素。

不過，Branch表示，他認爲工業需求受到的擠壓將是短暫的，並且綠色能源領域——尤其是太陽能領域的增長爲其提供了強有力的支撐。他解釋稱：“我們仍預計太陽能電池板和一切電氣化領域將有鉅額投資，我們認爲銀將發揮關鍵作用。要知道，銀是世界上導電性最好的金屬，所以它將發揮非常重要的作用，而且我們認爲，一旦工業活動環境恢復穩定，白銀將再度大放異彩。”