亞司特律師事務所：大灣區企業最快有望於今年底實現“H+A”上市

粵港澳大灣區企業獲准在深交所上市，首批企業最快年底登陸

中央政府近日宣佈，允許香港上市的粵港澳大灣區企業按規定在深交所上市，但目前尚未公佈具體的實施細則。亞司特律師事務所亞洲區公司業務負責人畢然預計，官方可能在未來1至2個月內公佈相關政策細節，企業完成深圳上市流程可能需要3至4個月。這意味着，首批在港上市的大灣區企業最快有望於今年底登陸深交所。

根據Wind數據，截至6月11日，在港上市但未在A股上市的粵港澳大灣區企業共有220家，總市值達到16萬億港元，其中包括知名企業如騰訊控股(00700)和小鵬汽車(09868)。

新政策對內地投資者的影響

畢然認爲，新政策將使內地投資者有更多機會接觸優質企業。以騰訊爲例，這類受國際市場歡迎、但內地投資者難以參與的公司，正是監管層希望吸引回A股的重點對象。他估計，多數有意通過新政策回A股的企業爲科技公司，而深圳作爲科技企業集中地，具有吸引力和市場認可度，有助於企業融資與估值提升。企業可先在港上市，再經新機制迴歸A股，擴大融資平臺。

申請條件與上市流程

畢然預計，申請條件將與內地企業赴港上市相似，包括財務與市值要求，以簡化審批流程。監管層希望避免重複審覈，加快上市進程。他預期將設立類似“綠色通道”的機制，簡化已在港上市企業的審覈流程，如減少重複提交資料、縮短財報年限要求，並更依賴法律與審計意見，加快回A股進程。

關於VIE架構企業能否通過新措施在深交所上市，畢然表示，中國證監會並未禁止VIE架構企業在境內IPO。已有部分VIE企業，特別是人工智能領域，成功登陸A股，亦有多家正申請上市。內地允許VIE企業通过CDR(中國存託憑證)形式在境內上市，首例爲九號智能(689009.SH)，該公司於2020年在上海證券交易所科創板掛牌。