美銀證券：動盪世界韌性增長 中國此次佔得先機

美銀證券上調全球增長預測，中國在貿易休戰中佔得先機

美銀證券在其最新研究報告中指出，儘管地緣政治風險和關稅問題持續存在，全球經濟增長仍顯示出韌性，特別是中國在當前的貿易爭端中佔據了有利位置。報告提到，美中之間的貿易緊張局勢有所緩和，雙方達成了更廣泛、更快速的休戰協議，儘管不確定性依然存在，但90天的暫停期仍在生效。

在此背景下，美銀將2025年全球增長預測上調了20個基點，主要是由於中國從貿易休戰中受益，對其他亞洲國家的影響尤爲明顯。美銀預計全球經濟在2025年和2026年將增長3%，到2027年將加速至3.3%。同時，隨着各國經濟消化關稅衝擊的影響，預測全球通脹將徘徊在2.5%左右。

美銀還指出，隨着美中休戰，美國對中國進口商品的實際關稅約爲40%，這一降幅比美銀之前假設的到今年年底才降至50%要快。據此，美國的實際關稅約爲10%，不到4月份時的一半。美銀假設美國對中國的關稅將保持在40%左右，對加拿大和墨西哥的關稅穩定在5%左右，對世界其他地區的關稅則穩定在10%左右。

中國經濟增長預測

美銀表示，他們最近將中國2025年的增長預測從4.0%上調至4.7%，2026年的增長預測從4.2%上調至4.3%。這些新預測納入了強於預期的2024年第四季度和2025年第一季度數據、貿易軌跡改善以及溫和的復甦。

於此同時，美銀預計中國央行今年不會再降息，並預計財政政策將專注於實施現有措施，而非推出新措施。