世邦魏理仕：預計香港零售租賃下半年保持穩定 倉庫租金全年下跌0-5%

香港零售市場及工業物流展望：2025年上半年穩定，下半年預期改善

根據世邦魏理仕香港顧問及交易服務-商鋪部資深董事兼主管溫運強的觀點，2025年上半年香港零售市場保持穩定，預計下半年隨着本地消費和旅客人流的改善，零售租賃市場將維持穩定態勢。餐飲運營商，尤其是針對大衆及中端市場的品牌，將繼續成爲租賃需求的主導力量。

核心區的租賃需求保持健康，店鋪出租率逐步改善，一線街鋪供應緊張，支持租金輕微上升。2025年第二季度零售租賃動能較2024年下半年有所放緩，但零售銷售跌幅收窄，並在2025年5月扭轉下行趨勢。核心區空置率下降0.7個百分點至7.1%，帶動租金按季上升0.9%，上半年租金增長達到1.9%。

工業及物流市場分析

世邦魏理仕香港顧問及交易服務-工業及物流部執行董事兼主管黎尚文指出，儘管市場情緒短期內預計保持審慎，香港作爲倫敦金屬交易所認可的交收地點，對高規格金屬儲存倉庫的需求將持續上升，預計倉庫租金2025年下跌0-5%。

2025年上半年，地緣政治緊張局勢和貿易政策不明朗導致倉儲租戶採取更審慎的策略，租賃需求大幅下降，市場上可用空間增加。租賃活動主要由搬遷帶動，常伴隨潛在的縮減面積，推高空置率並壓抑租金，截至2025年上半年末，租金已下跌2.9%。倉庫空置率按季上升0.4個百分點，至10.3%，導致倉庫租金按季下跌0.8%，爲連續第六季下跌，令截至2025年上半年的跌幅達2.9%。

資本市場及酒店改建學生宿舍計劃

世邦魏理仕香港資本市場部執行董事兼主管甄浚岷表示，在經濟逆風下，投資者普遍採取審慎觀望態度，HIBOR的下調僅提供有限支持。市場情緒已有穩定跡象，特別是隨着資本價值持續下跌及借貸成本下降，自用買家的查詢明顯增加。若HIBOR維持在低位，預計2025年下半年投資勢頭將逐步改善。隨着銀行對財務壓力貸款的曝險增加，市場上可供折讓出售的資產將會增加，低利率環境將鼓勵更多自用買家及長線投資者入市。

香港特區政府推行酒店改建學生宿舍的試驗計劃後，預計酒店業主及辦公室業主對相關機會的興趣將明顯上升。預計2025年甲級寫字樓（只限分層）資本值下降6-8%，核心區街鋪上升1-3%，倉庫下降8-10%。