英國經濟連續兩月萎縮！美國關稅與多成本壓力致二季度或面臨停滯風險

英國經濟連續兩月萎縮，面臨第二季度停滯風險

根據英國國家統計局週五發佈的數據，英國經濟已連續第二個月陷入萎縮。5月國內生產總值(GDP)環比下滑0.1%，較4月0.3%的萎縮幅度略有收窄，但仍顯著低於經濟學家調查預測的0.1%正增長。這一表現使英國第二季度面臨整體停滯風險，若6月產出降幅達0.4%及以上，季度经济将較第一季度0.7%的增速出現明顯惡化。

數據發佈後，英鎊兌美元延續跌勢，當日下跌0.3%至1.3545美元。工黨政府正面臨雙重壓力：一方面需通過經濟增長支撐財政支出目標，另一方面近期政策反覆(如削減福利支出和養老金冬季燃料補貼的180度轉向)已加劇財政困境。財政大臣雷切爾·裏夫斯在聲明中稱數據"令人失望"，並強調"必須推動經濟增長"。

製造業與建築業成爲主要拖累，5月產出創近18個月來最大降幅。分析指出，這與4月經濟疲軟延續、美國關稅壓力及家庭能源賬單、房產稅等成本攀升直接相關。儘管政府試圖與特朗普政府達成貿易協議，英國對美商品出口仍未擺脫4月暴跌20億英鎊的陰影，5月僅反彈3億英鎊。

服務業表現同樣疲軟，當月僅增長0.1%。零售額大幅下滑，英格蘭銀行行長安德魯·貝利警告企業因不確定性推遲投資。第一季度0.7%的增速主要得益於出口商在美國關稅生效前加速生產，以及購房者爲規避4月1日交易稅上調而提前完成交易，帶動律師和房地產中介業務增長。

第二季度經濟環境顯著惡化

除貿易中斷外，僱主還需承擔260億英鎊新增工資稅，鐵路票價、水費等受管制價格上調，疊加購房印花稅提高。自去年10月預算發佈以來，企業已裁員超25萬人以應對最低工資大幅上漲。

隨着通脹壓力緩解，貨幣市場預計英國央行將在8月啓動降息，年底前再降一次，2026年進一步放寬政策。雷蒙德詹姆斯投資服務公司歐洲策略師傑里米·巴特斯通卡爾指出："5月數據證實，第一季度增長僅爲一次性現象，本質是經濟活動在美國'解放日'關稅生效前的集中釋放。"這一分析凸顯英國經濟在政策波動與外部衝擊下的脆弱性。