美國銀行調查顯示91%投資者認爲美股估值過高

根據美國銀行最新發布的月度基金經理調查，隨着美股自4月低點大幅反彈，認爲美股估值過高的投資者比例創下歷史記錄。數據顯示，約91%的受訪者認爲當前美股估值偏高，這一比例刷新了自2001年以來的最高紀錄。儘管投資者對全球股市的配置比例已升至2月以來最高水平，但調查顯示仍有16%的投資者低配美股。

市場整體情緒已改善至六個月來最樂觀水平，甚至超過美國總統特朗普加徵關稅引發市場動盪並加劇衰退擔憂前的水平。美銀策略師Michael Hartnett指出，投資者對經濟硬着陸的預期已降至今年1月以來最低水平。

在企業財報季表現超預期，以及市場對美聯儲將在經濟放緩時降息的樂觀預期推動下，美股近期屢創新高。花旗等機構分析師已相應上調對標普500指數下半年走勢的預期。

儘管如此，包括Hartnett在內的策略師警告稱，在貨幣政策與金融監管可能同步放鬆的背景下，當前漲勢可能過熱並形成泡沫。美銀8月調查顯示，現金佔總資產比例仍維持在3.9%，這一水平通常預示着股市將出現拋售信號。

這項於7月31日至8月7日進行的調查共覆蓋169家管理着4130億美元資產的機構投資者，其他關鍵發現包括：

全球經濟預期 約68%受訪者認爲未來12個月全球經濟最可能實現軟着陸，22%認爲經濟將保持平穩，僅5%預測會出現硬着陸。
新興市場股票估值 淨49%的受訪者認爲新興市場股票被低估，比例爲2024年2月以來最高。
通脹預期 通脹預期升至三個月高點，淨18%的受訪者預計全球CPI將走高。
主要尾部風險 貿易戰引發全球衰退(29%)、通脹阻礙美聯儲降息(27%)、債券收益率無序上漲(20%)、人工智能(AI)股票泡沫(14%)、美元貶值(6%)。
最擁擠交易 做多“美股七巨頭”(45%)、做空美元(23%)、做多黃金(12%)。