疲弱數據強化降息預期 美銀下調美債收益率預測

美國銀行利率策略師下調國債收益率預測，市場預期美聯儲降息

美國銀行利率策略師近期調整了對美國國債收益率的預測，預計美聯儲將改變風險評估。Mark Cabana領導的策略師團隊將2年期國債收益率年終預測從3.75%下調至3.5%，同時預計10年期國債收益率到12月底將達到4.25%，較之前預測的4.5%有所下降。

Cabana在報告中指出，近期美國經濟數據顯著改變了市場對美聯儲的預期，以及他們對美國利率的看法。美聯儲獨立性受損的風險可能導致通脹容忍度上升，以及更多低利率擁護者的出現，這些因素影響了他們的預測。

儘管美國銀行經濟團隊預計美聯儲將在2026年下半年之前保持利率不變，但策略師們表示，疲軟的勞動力市場數據增加了利率下調的風險。美國總統唐納德·特朗普的盟友斯蒂芬·米蘭被任命爲美聯儲理事，可能會進一步推動利率下調。

美國銀行利率策略師建議押注五年期隔夜指數掉期利率將下降，目標是從目前的3.46%下調至2.8%。他們還主張在任何利率上升的情況下增加久期，並預計盈虧平衡利率將會擴大，反映投資者通脹預期。

利率互換交易顯示，交易員們預計12月前美聯儲將降息兩次以上，且美聯儲最早在下個月降息25個基點的可能性約爲80%。儘管市場對9月份降息的預期可能過高，但策略師表示，他們不願意淡化這一預期，因爲美聯儲甚至可能會將借貸成本下調50個基點，類似於2024年9月政策制定者以大幅降息的方式啓動寬鬆週期的做法。