美聯儲鴿鷹交鋒加劇 市場預計9月降息概率超過九成

美聯儲地區聯儲主席對政策路徑存在分歧，市場預計9月降息概率超90%

多位美聯儲地區聯儲主席在週二的不同場合發表講話，顯示出在當前經濟和通脹形勢下，政策路徑存在分歧。

里士滿聯儲主席巴爾金表示，美國經濟前景的不確定性正在下降，稅收立法、關稅協議以及消費者和企業信心的回升爲前景提供了更清晰的信號。然而，他強調，目前尚不清楚美聯儲在未來應更多聚焦控制通脹，還是支撐就業市場。巴爾金在芝加哥的一場活動上稱：“我們可能會同時面臨通脹和失業的壓力，但兩者的平衡仍不明確。”他補充說，美聯儲在政策調整方面“保持充足靈活性”，並將在9月16-17日的議息會議前獲取更多數據以做出判斷。

巴爾金指出，儘管7月非農就業數據疲軟且5-6月數據被大幅下修，勞動力市場仍處於“低招聘、低裁員的相對平衡狀態”。不過，他也注意到企業在招聘上更加謹慎，尤其是在技能型崗位仍然難以匹配的情況下。

在巴爾金髮表講話的同時，舊金山聯儲主席戴利和明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡里均暗示，可能支持9月降息。而美聯儲理事鮑曼和沃勒在7月會議上就曾主張降息，但當時美聯儲選擇維持利率不變。

與上述鴿派立場不同，堪薩斯城聯儲主席施密德則傾向於暫時按兵不動。他認爲，美國經濟仍具動能、企業樂觀情緒回升且通脹仍高於2%的目標，“保持適度緊縮的貨幣政策立場是合適的”。施密德強調，若需求增速明顯放緩，他將調整觀點，但目前的溫和需求增長和勞動力市場降溫有助於減輕關稅對物價的傳導壓力。

最新數據顯示，美國7月核心CPI環比上漲0.3%，較6月有所加快，但关税对商品价格的推动較上月温和。投資者認爲，關稅對通脹的影響有限，加之就業放緩，美聯儲在9月降息的可能性較高。CME“美聯儲觀察”工具顯示，市場預計9月降息25個基點的概率已超過90%。