瑞銀：上調明年年中金價預期至3700美元 料美聯儲降息將打擊美元

瑞銀集團上調黃金目標價，預測全球需求增長

瑞銀集團近期宣佈，將2026年3月底的黃金目標價上調100美元至每盎司3,600美元，6月末目標價上調200美元，至每盎司3700美元。這一調整是基於對美國宏觀經濟風險、去美元化趨勢以及強勁投資需求的評估，特別是來自交易所交易基金(ETF)和各國央行的需求，预计將推动金价上涨。

瑞銀預測，今年全球黃金需求預計將增長3%，達到4760噸，這一數字將創下2011年以來的最高水平。該行預計，美國通脹的粘性、經濟增長低於趨勢水平（可能促使美聯儲放鬆政策）以及美元的持續疲軟將共同支撐金價上漲。

瑞銀在其報告中指出：“我們認爲，美國宏觀相關風險、美聯儲獨立性問題、財政可持續性的擔憂以及地緣政治，將支撐去美元化趨勢和更多央行買盤。這些因素將推動金價進一步上漲。”

瑞銀將全年ETF黃金需求預測從450公噸上調至近600公噸，這一調整是基於世界黃金協會(WGC)的數據顯示，2025年上半年的流入量創下2010年以來的最高水平。

瑞銀補充道：“央行的黃金買盤應能保持強勁，儘管將略低於去年接近紀錄高位的購買量。因此，我們目前預測，2025年，全球黃金需求將增長3%，達到4,760公噸，將創下2011年以來的最高水平。”