新西蘭聯儲降息至3%，鴿派聲明釋放年內再降50基點信號

新西蘭聯儲降息至三年低點並釋放進一步寬鬆信號

新西蘭聯儲在週三的貨幣政策委員會會議上將官方現金利率(OCR)下調25個基點至3%，這一行動符合彭博調查中22位經濟學家的預期。儘管央行上調了通脹預期，但其最新預測顯示仍有較大概率再進行兩次25基點的降息。新西蘭元應聲下跌。

新西蘭聯儲在聲明中表示，新西蘭經濟復甦速度的後續數據將影響OCR的未來路徑，如果中期通脹壓力如預期持續緩解，將進一步下調OCR存在空間。

在7月暫停行動後，新西蘭聯儲重啓降息週期，疲弱的經濟復甦緩解了其對物價壓力回升的擔憂。儘管央行現在認爲通脹放緩幅度將小於此前預期，但在美國關稅政策和樓市停滯打擊信心的背景下，經濟疲軟爲其提供了實施貨幣刺激的空間。

新西蘭銀行研究主管斯蒂芬·託普利斯表示，鑑於今日極其鴿派的央行聲明，我們將在預期利率路徑中額外增加一次降息，我們維持10月再降25基點的判斷，並新增11月政策聲明中最後25基點降息的預期，屆時現金利率路徑低點將下探2.5%。

政策聲明發布後，紐元兌美元下跌逾0.5美分，惠靈頓時間下午2:23報0.5833美元。新西蘭基準10年期國債收益率與對政策敏感的2年期收益率均下跌逾10個基點，創4月以來最大跌幅。

更大幅度降息討論

會議紀要顯示，委員會以4:2的投票結果通過今日25基點的降息決定，少數委員支持50基點的降幅。新西蘭聯儲表示，主張降息50基點至2.75%的意見強調通脹壓力下降和顯著閒置產能的存在，支持較小幅度調整的觀點則基於圍繞核心預測的上行與下行風險基本平衡。

央行前瞻指引顯示，截至年底OCR均值將降至2.71%，低於5月預測的2.92%。其預計基準利率將在2026年初下探2.55%的低點（此前預測爲2.85%），這意味着至少還有一次降息，且第二次降息概率較高。

3%的現金利率被視爲大體中性水平，既不會抑制也不會刺激需求，因此進一步降息可能開始對經濟產生提振作用。

自去年8月開啓寬鬆週期以來，新西蘭聯儲已成爲同行中最爲激進的降息者之一——期間八次政策會議中僅暫停一次，累計降息250基點。相比之下，美聯儲在2024年末降息100基點后今年尚未采取宽松行动，而澳大利亞央行僅降息75基點。

借貸成本下降將受到中右翼政府的歡迎，該政府承諾恢復經濟增長，並着眼於2026年末的大選。

通脹加速

新西蘭聯儲更新後的預測顯示，通脹率將從當前的2.7%升至今年晚些時候的3%，隨後在2026年中放緩至2.2%——高於5月預測的1.9%。

央行還預測近期經濟增長將放緩，估計截至6月的三個月GDP下降0.3%，第三季度將增長0.3%。新西蘭聯儲表示，新西蘭經濟復甦在今年第二季度陷入停滯，家庭和企業支出受到全球經濟政策不確定性、就業下滑、部分必需品價格上漲以及房價下跌的制約。

聲明稱經濟前景存在上行和下行風險。家庭和企業的謹慎行爲可能進一步抑制經濟增長。另一方面，隨着降息效果全面傳導至經濟，復甦步伐可能加快。