新興市場資產大舉吸金中！基金經理紛紛唱多：將跑贏發達市場

基金經理預測新興市場資產將超越發達市場

基金經理們普遍認爲，新興市場資產的回報率將超過發達市場資產。自美國總統特朗普4月發起關稅衝擊以來，這兩類資產一直同步上漲。富達國際、T. Rowe Price以及Ninety One Plc等機構表示，美聯儲進一步放寬貨幣政策、新興國家減少對美國投資以及採取更爲穩健的財政政策等因素，都有可能推動新興市場的出色表現。他們還指出，有利的通脹狀況也表明新興市場將會繁榮。

分析師預測，未來12個月裏，MSCI新興市場股票指數的漲幅將約爲15%，而發達市場的同類指數漲幅約爲10%。根據一些全球最大的ETF的數據，流入新興市場股票的資金增長速度也快於流入發達市場股票的資金增長速度。

富達基金駐新加坡的基金經理George Efstathopoulos表示：“新興市場股票有望表現更佳，因爲它們受益於全球多數市場寬鬆的貨幣政策，這促進了國內貸款和消費的增長，同時美元也走軟。此外，還必須記住的是，作爲最重要的中央銀行，美聯儲很可能會在未來幾個季度重啓寬鬆政策。”

上週五，新興資產進一步獲得了提振。當時美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲很可能在9月進行降息。在傑克遜霍爾會議上的講話之後，投資者加大了對美聯儲在9月16日至17日會議上降息的預期。

倫敦Ninety One Plc新興市場股票基金經理Archie Hart表示，新興資產有可能超越其他資產的主要原因在於其更爲傳統且更有利於市場的財政政策。

增持立場

據T. Rowe Price稱，在發展中市場，股票估值更具吸引力。該公司駐新加坡的基金經理Thomas Poullaouec表示：“在我們的多元資產投資組合中，我們對新興市場股票持有較爲樂觀的態度，因爲這些市場的估值仍低於發達市場，同時其盈利增長前景也更爲樂觀。”

Poullaouec表示，他仍然傾向於持有一些發展中國家的貨幣，不過在選擇時還是需要有所取捨的。他表示：“新興市場貨幣的大部分上漲空間已經反映在了價格中，尤其是考慮到目前美元空頭倉位過於集中這一情況。不過，我們仍看好拉美貨幣，尤其是巴西雷亞爾，其支撐因素包括較高的利差以及財政狀況的改善。”

新興市場債券也因其相對較低的通脹率而被視爲頗具吸引力的投資選擇。今年，新興市場的花旗通脹意外指數平均值爲-19，較2022年達到的超過40的峯值大幅下降。對於G10經濟體的類似指標，在7月份爲-12。負值表示通脹水平低於預期。

富達公司的Efstathopoulos表示：“過去一年裏推動新興市場本幣債券上漲的有利因素依然存在，比如通脹率下降以及財政赤字總體上不算嚴重。相比之下，發達市場的債券則仍需應對債務水平不斷上升以及龐大的財政赤字的問題。”