OpenAI“千億級賭注”加碼：綁定甲骨文、聯姻博通，鉅債壓身豪賭“星際之門”

OpenAI與甲骨文簽訂鉅額雲服務合同，彰顯其在人工智能領域的擴張野心

OpenAI近期在人工智能領域的擴張動作引起了業界的廣泛關注。繼與博通(AVGO.US)達成千億級人工智能芯片合作開發協議後，該公司又披露與甲骨文(ORCL.US)簽訂了一項爲期五年、價值高達3000億美元的計算基礎設施採購合同，這不僅標誌着科技行業史上最大規模的雲服務合約之一，也顯示了OpenAI對未來算力需求的鉅額押注。

與甲骨文的合作是OpenAI“星際之門”數據中心建設計劃的一部分。這筆交易金額遠超OpenAI目前的收入，預計將構建4.5吉瓦的數據中心計算能力，相當於兩個胡佛大壩的發電量或約400萬戶美國家庭的用電量。

這筆交易的初步跡象出現在6月份，當時甲骨文在一份監管文件中表示，已達成一項雲服務協議，該協議將在2027財年帶來超過300億美元的收入。隨着更多數據中心基礎設施的上線，其獲得的收入每年都會增加。

OpenAI目前尚未實現盈利，反而在不斷虧損。據其6月份的披露，其年營收約爲100億美元，但這還不到每年600億美元运营成本的五分之一，這些成本包括建設數據中心以及從其他數據中心運營商那裏租用計算資源等。與此同時，甲骨文將其未來相當大的一部分收入押注在了僅一個客戶身上，爲了滿足其規劃中的數據中心所需的AI芯片需求，該公司可能不得不舉債。與微軟、亞馬遜和Meta相比，甲骨文的債務負擔與其持有的現金相比要重得多。其在人工智能基礎設施方面的投資已經超過了其現金流，其總債務與股本的比率高達427%，而微軟的這一比率僅爲32%。

OpenAI已經涉足了多項看似高風險的項目。據報道，OpenAI還與博通公司合作，開發自己的定製人工智能芯片，並試圖打造一款能與蘋果公司的iPhone相抗衡的設備。這家已經獲得數十億美元資金支持的公司正在消耗着比歷史上任何初創企業都要多的資源。去年，OpenAI首席執行官向投資者表示，他預計OpenAI至早也要到2029年才能實現盈利，而要達到這一目標，公司可能需要花費440億美元。

OpenAI的長期賭注與可持續性考驗

這一系列激進舉措的背後，是OpenAI對ChatGPT增長勢頭的長期賭注：賭其能夠持續吸引全球數十億用戶和數千家企業，並在與谷歌、Anthropic等竞争對手的激烈角逐中保持领先。然而，隨着與主要投資者微軟關係的日益緊張，以及盈利時間表的不斷延後，OpenAI這種以鉅額負債和合作綁定爲支撐的擴張模式，正面臨越來越嚴峻的可持續性考驗。其在追求技術領先的同時，如何平衡戰略投入與財務風險，將成爲影響人工智能行業格局的關鍵變量。