英國商界警告新預算案將再度刺激通脹 央行或被迫放緩降息步伐

英國財政大臣裏夫斯預算案或加劇通脹，央行降息步伐可能放緩

頑固的通脹已成爲英國財政大臣裏夫斯首份預算案的最大弊端之一，而第二份預算案可能重蹈覆轍。英國商業團體警告，工黨政府的政策可能給企業帶來數十億英鎊的運營成本，並推動物價在未來一年繼續上漲。

英國商會發言人Steve Partridge表示，企業唯一的消化成本方式就是通過漲價。由於英國首相斯塔默的競選承諾，裏夫斯在首份預算案中通過增加僱主工資繳納份額來平衡預算，並大幅上調了最低工資。

近一年後，這些政策被普遍認爲助推了通脹上升。英國央行和預算責任辦公室(OBR)對此表示擔憂。去年裏夫斯宣佈財政計劃時，消費者價格指數(CPI)還徘徊在政府2%的目標附近，而今年7月升至3.8%，部分英國央行貨幣政策制定者現在主張放緩降息節奏以抑制物價。

英國企業擔心，在裏夫斯11月26日公佈第二份預算案後，可能迎來新一輪監管負擔和稅收上漲。英國政府將面臨350億英鎊的財政缺口，原因包括上升的借貸成本、斯塔默7月推翻的福利削減計劃，以及OBR即將下調的經濟增長預期。

裏夫斯在內閣會議上表示，政府必須進一步支持英國央行降低通脹，控制公共開支並推動經濟增長。斯塔默也在尋求加強對經濟政策的掌控，並維持與企業的關係，他在預算公佈前成立了一個新的“預算委員會”。

零售和商業團體表示，政府的政策可能使問題惡化，重演去年的情形——當時僱主國民保險繳費(NICs)的上漲大部分被企業轉嫁給消費者。OBR去年估算，NICs上漲會推動通脹率上升0.4個百分點。

小企業還將面臨明年4月商業稅減免到期，屆時稅負將增加17億英鎊。同時，關於工人權利、最低工資和包裝的新法規也將爲企業帶來額外成本。

英國零售商協會(BRC)在4月的一項調查顯示，52%的成員預計《就業權利法案》會增加成本。英國政府自己的分析估算，該法案的成本最高可達50億英鎊。BRC表示，這一負擔將“集中落在零售、酒店和休閒等低薪行業僱主身上”，而這些行業利潤率微薄，幾乎沒有能力消化衝擊。

政府研究顯示，如果全部50億英鎊成本落在這些低薪行業，那麼在計劃於明年4月實施的4.1%全國生活工資漲幅基礎上，還會再增加1.5%的工資成本。同一研究表明，企業的主要應對措施將是提高價格。

英國央行日益擔心政府政策正在削弱其降低通脹的努力。在8月的《貨幣政策報告》中，英國央行指出，“近期核心商品價格通脹的上升主要反映了更高的勞動力成本”，並將其歸咎於導致英國食品價格漲幅比歐洲其他地區更爲陡峭。

英國央行尤其關注食品價格，因爲食品價格對家庭而言“極具顯著性”，這意味着它們“可能影響通脹預期並加劇通脹壓力的持續性”。英國央行還在8月警告稱，未來幾個月將全面生效的新包裝稅可能會使食品價格水平上升“略高於0.5%”。BRC預計，目前4.6%的食品價格通脹將在今年晚些時候升至6%。

自2024年8月以來，英國央行貨幣政策委員會每三個月都會降息一次。但由於通脹頑固，投資者現在預計，政策制定者在明年2月前不會再次降息。高通脹不僅正在侵蝕生活水平，還推高了政府借貸成本，使裏夫斯更難實現財政平衡。

Panmure Liberum首席經濟學家Simon French上週在一份報告中寫道，長期英國國債的高企借貸成本，部分是因爲市場擔心通脹持續。他表示：“財政部在語言上微妙地轉向以控制通脹爲任務，這讓我們略感鼓舞。”