埃利奧特押注日本核電 關西電力成“新獵物”

埃利奧特管理公司入股關西電力，推動投資者回報和資產出售

埃利奧特管理公司，一家激進投資機構，已持有日本最大公用事業及核電運營商關西電力接近5%的股份，市值約170億美元。該公司正敦促關西電力提升投資者回報，並出售估值超2萬億日元（約136億美元）的非核心資產，其中約1萬億日元为与能源业务无关的房地产。消息曝光後，關西電力股價應聲飆漲5%。

關西電力符合日本激進投資者關注的所有條件：市淨率僅0.7，遠低於東證所規定的1:1標準；據埃利奧特估算，公司持有約1萬億日元與能源業務無關的房地產資產。埃利奧特提出的方案包括將大客戶電價上調，股息從每股60日元提升至約100日元（佔收益30%左右），每年出售約1500億日元非核心資產，並將所得資金用於股票回購及核心能源業務的資本支出。

這些舉措旨在增強公司對謹慎投資者的吸引力。儘管關西電力正增加資本支出，但其去年11月試圖通過股市融資5000億日元的嘗試卻以慘敗收場——消息傳出後股價暴跌18%，實際募資僅約4000億日元。作爲日本能源安全的關鍵企業，關西電力雖需通過市場融資拓展業務，但核電與能源安全的敏感性使其此前未被激進投資者盯上。

2011年福島核事故後，日本54座核反應堆全線停運，目前24座已重啓，其中半數由關西電力運營。今年7月，該公司更成爲十多年來首家新建核反應堆的運營商。日本政府正加大核電投資以減少對進口化石燃料及液化天然氣價格波動的依賴。

埃利奧特爲關西電力制定的策略，與2024年11月其入股東京燃氣後的操作如出一轍——自該基金購入類似規模股份以來，東京燃氣股價已飆升50%。這一激進投資者的最新動作，或將推動市場重新審視能源及其他敏感行業中尚未被挖掘的機會。