招銀國際：美國經濟放緩 停擺可能2周內結束 料美聯儲10月暫停降息

招銀國際報告：美國政府停擺預期、美聯儲降息預測及經濟數據解讀

根據招銀國際發佈的最新報告，預計美國政府停擺可能在兩週內結束，而美聯儲在10月的會議中可能會參考9月的數據。目前市場對10月降息的預期高達96.2%。儘管就業數據有所改善且通脹顯著高於目標，招銀國際認爲美聯儲可能會在10月暫停降息，但隨着經濟持續放緩，12月可能會再次降息。

美國9月的服務業PMI顯示擴張停滯，產需均走弱，就業小幅回升，物價指數仍高企。製造業PMI收縮幅度趨緩，需求走弱，生產和就業回升，物價指數小幅下降。庫存指數收縮加劇，企業不斷消耗提前累積的庫存。

PMI數據指向經濟放緩，就業市場底部穩定但價格壓力仍大，多數受訪者提到關稅對成本的影響及需求不振。10月政府停擺將導致七十萬聯邦員工無薪休假，同時白宮凍結近300億轉移支付。每停擺一週預計將拖累GDP 0.1-0.2個百分點，短期停擺對市場影響較小，但若超過兩週可能推升市場避險情緒。

儘管本月非農業資料尚未公佈，但通過各州首次領取失業金人數加總後得出9月底首次失業人數較月初下降，顯示就業市場未進一步走弱。