招银国际：美国经济放缓 停摆可能2周内结束 料美联储10月暂停降息

招银国际报告：美国政府停摆预期、美联储降息预测及经济数据解读

根据招银国际发布的最新报告，预计美国政府停摆可能在两周内结束，而美联储在10月的会议中可能会参考9月的数据。目前市场对10月降息的预期高达96.2%。尽管就业数据有所改善且通胀显著高于目标，招银国际认为美联储可能会在10月暂停降息，但随着经济持续放缓，12月可能会再次降息。

美国9月的服务业PMI显示扩张停滞，产需均走弱，就业小幅回升，物价指数仍高企。制造业PMI收缩幅度趋缓，需求走弱，生产和就业回升，物价指数小幅下降。库存指数收缩加剧，企业不断消耗提前累积的库存。

PMI数据指向经济放缓，就业市场底部稳定但价格压力仍大，多数受访者提到关税对成本的影响及需求不振。10月政府停摆将导致七十万联邦员工无薪休假，同时白宫冻结近300亿转移支付。每停摆一周预计将拖累GDP 0.1-0.2个百分点，短期停摆对市场影响较小，但若超过两周可能推升市场避险情绪。

尽管本月非农业资料尚未公布，但通过各州首次领取失业金人数加总后得出9月底首次失业人数较月初下降，显示就业市场未进一步走弱。