24小时连环降息!瑞士、瑞典、挪威央行突袭宽松对冲特朗普关税风险

欧洲三大央行意外降息，对冲全球贸易关税风险

全球货币政策格局因瑞士、瑞典、挪威央行的降息动作而发生变化。在特朗普政府可能重启全球贸易关税的最后期限逼近之际，这三国央行在24小时内相继调整利率，与美联储、日本央行等主要央行按兵不动的态势形成鲜明对比。

瑞士央行降息

瑞士央行周四意外将基准利率下调25个基点，这是自疫情以来的第六次宽松操作。此次调整背后是持续走弱的通胀数据：5月消费者价格指数同比下滑0.1%，全年通胀预期被大幅下修至0.2%。瑞士法郎作为传统避险货币，在特朗普胜选预期升温背景下对美元、欧元持续升值，客观上为进口商品降价提供了货币条件。

瑞典央行降息

瑞典央行周三的降息决定同样出人意料。尽管该行行长埃里克·塞丁年初曾暗示宽松周期结束，但通胀数据的戏剧性变化改变了政策轨迹。年初短暂冲高后，瑞典物价涨幅持续回落，核心通胀指标已从峰值回落。瑞典克朗今年以15%的涨幅领跑G10货币，强势本币有效抑制了输入型通胀压力，为再次降息创造了空间。

挪威央行降息

挪威央行周四的降息更具标志性意义——这是其疫情后首次调整利率。尽管去年通胀因本币贬值一度走高，但最新数据显示核心CPI连续两个月持平于2.8%，2026年通胀预期从2.7%大幅下修至2.2%。这种通胀走势的缓和，促使北欧最大经济体时隔三年重启宽松周期。

三大央行看似同步的降息操作实则暗含差异：瑞士正逼近负利率区间，瑞典开启第七次连续降息，挪威则是疫情后首次调整政策。但三者政策路径正呈现新共性——行长们不约而同释放后续宽松信号。挪威央行行长沃尔登·巴赫直言"不排除进一步行动"，瑞士央行行长施莱格尔更暗示可能突破负利率禁区。

这种政策转向折射出欧洲货币当局的深层考量。在7月9日美国可能重启全球关税的最后期限阴影下，叠加乌克兰危机持续发酵与地缘政治风险升温，政策制定者正试图通过前置性宽松对冲潜在经济冲击。

数据显示，本周将有管理全球40%经济的18家央行密集议息，欧洲三大央行的突然转向，与美英日等主要央行维持利率不变的决定形成政策分野，凸显出不同经济体面对贸易保护主义升温时的差异化应对。