美聯儲官員洛根：經濟前景不確定性加劇 政策抉擇需耐心觀察

美聯儲官員洛根分析美國經濟複雜局面及貨幣政策立場

美聯儲官員洛裏·洛根在德克薩斯州韋科發表講話，深入探討了當前美國經濟面臨的複雜局面。洛根指出，在關稅政策調整、財政監管變革等多重變量交織影響下，政策制定者可能需要更長時間觀察經濟對各項政策的實際反應，再審慎決定利率調整路徑。

洛根分析了關稅政策對物價的雙重影響路徑：直接效應可能僅引發暫時性通脹，但若導致通脹預期脫錨，則可能形成持續性價格壓力。同時，財政擴張或監管鬆綁可能刺激需求增長，但經濟政策不確定性與市場波動加劇又可能抑制消費投資，形成反向拖累。這種矛盾性在最新經濟數據中已有顯現：5月消費者信心指數從近五年低點反彈，顯示市場情緒有所修復，但持續領取失業救濟人數卻升至2021年以來最高水平，凸顯勞動力市場隱憂。

談及貨幣政策立場，洛根認爲當前利率水平處於適宜區間：“勞動力市場保持韌性，通脹正穩步迴歸政策目標，美聯儲的風險評估呈現難得的平衡狀態。”但她同時強調，這種平衡的持續性仍需觀察，“可能需要數月時間才能判斷風險天平是否出現明顯傾斜”。這一表態與美聯儲5月初會議紀要精神高度契合，當時決策層普遍認爲應保持政策耐心，以應對不斷升級的經濟不確定性。

值得關注的是，特朗普政府近期調整關稅政策的舉動增加了政策研判難度。洛根此前曾警示，大幅加徵關稅可能推高物價並損害就業。隨着美方暫停或下調多項擬議關稅，市場波動有所緩解，但美聯儲官員仍擔憂，未來可能面臨兩難抉擇：既要防範新一輪關稅引發的通脹壓力，又要警惕經濟放緩帶來的下行風險。

洛根特別就通脹預期管理發出警示：“一旦通脹上行預期固化，將極大增加治理成本。”在談及央行獨立性時，她援引學術研究成果強調，脫離政治干預的貨幣政策在控制通脹方面表現更優，“這種規律具有跨區域、跨歷史的普適性”。

當前市場普遍預期，美聯儲將在6月的議息會議上連續第四次維持利率不變。隨着經濟數據呈現喜憂參半的複雜圖景，政策制定者正面臨2008年金融危機以來最嚴峻的決策考驗。