崔東樹：動力電池裝車率降至42% 磷酸鐵鋰增速58%碾壓三元 儲能需求爆發

中國動力電池產量增長強勁，磷酸鐵鋰電池裝車率領先

2025年5月，中國動力和其它電池合計產量達到123.5GWh，同比增長46%。1-5月累計產量爲568GWh，累计同比增長42%。在2025年動力電池產量中，裝車比例下降至42%，其中三元電池裝車率爲39%，磷酸鐵鋰電池裝車率爲43%。5月鋰電池裝車量爲57.1GWh，同比增長43%；三元电池装车量同比增長1%，佔比18%，低於去年同期；磷酸铁锂电池装车量同比增長58%，佔比81%，三元電池增長顯著放緩。

新能源汽車產量增長

2025年5月新能源汽車合格證產品產量爲112萬臺，同比增長32%。1-5月新能源車國內合格證產量爲478萬臺，同比增長40%，其中純電動乘用車288萬臺，同比增長53%；插混乘用車165萬臺，同比增長24%；純電動專用車和貨車22萬臺，產量數據表現良好。

電池能量密度變化

純電動車主力電池能量密度區間集中在125到160之間。2025年2季度，125到140區間的電池佔比達到62%，同比上升14個百分點。而160以上能量密度的車型佔比下降至5%，相較於2024年的13%有明顯下降。

電池企業競爭格局

電池企業競爭格局中，寧德時代和比亞迪表現較爲突出。寧德時代磷酸鐵鋰電池市場份額從2024年起已超過比亞迪。2025年2季度比亞迪市場份額雖有所恢復，但仍較同期下降4.8個百分點。億緯鋰能和中創新航表現強勁，欣旺達、瑞浦蘭鈞、蜂巢能源、極電新能源的提升也較爲明顯。比亞迪全面轉型磷酸鐵鋰電池後，寧德時代、LG、蜂巢等三元電池優勢更加明顯，巨灣技研、億緯鋰能近期表現較好。

隨着儲能等產業的發展，尤其是俄烏危機帶來的世界能源危機，儲能等產業的電池需求增長迅速，導致裝車的電池佔比下降明顯。動力電池和儲能電池均面臨生產過剩和庫存壓力。2021年和2022年動力電池增速低於整車增速，2023年和2024年動力電池裝車偏低，電池產量持平於裝車增速。2025年電池生產較多，裝車起步較低，5月裝車率保持近期高位。