澳聯儲如期降息25基點至兩年新低 政策前景仍持審慎基調

澳洲聯儲降息至3.60%，市場預期11月將進一步降息

澳洲聯儲在週二宣佈將基準利率下調25個基點至3.60%，創下兩年新低。此次降息是基於通脹放緩和勞動力市場鬆動的現狀，但聯儲對進一步寬鬆政策持審慎態度。

澳洲聯儲董事會在爲期兩天的政策會議後表示，最新數據和預測顯示，如果政策逐步寬鬆，核心通脹率有望回落至2%-3%目標區間的中值水平。

此次降息符合市場預期，7月按兵不動的決定曾令市場意外，當時二季度通脹如預期放緩，同時失業率攀升。

澳洲聯儲聲明中提到：“鑑於基礎通脹持續向2-3%目標區間中值回落，且勞動力市場如預期小幅鬆動，董事會認爲進一步放鬆貨幣政策是適宜的，但考慮到總需求與潛在供給存在高度不確定性，董事會對經濟前景仍持謹慎態度。”

此次降息獲決策者一致通過，而7月會議曾出現罕見分歧。消息公佈後，澳元兌美元匯率保持穩定，三年期國債收復早前跌幅。利率互換市場顯示，9月再次降息概率僅34%，但11月降息已被完全定價。

上月，澳洲聯儲以3.85%的利率水平按兵不動曾震驚市場，當時多數決策者希望等待更多數據確認通脹向目標區間中值回落。最新數據顯示，6月季度整體通脹降至2.1%，核心通脹的截尾均值指標創2.7%的三年新低；同時勞動力市場從充分就業水平鬆動，失業率一個月內從4.1%躍升至4.3%。

有跡象表明，2月和5月的降息效應正逐步顯現：在通脹回落及前期減稅政策推動下，消費者支出開始回升。

牛津經濟研究院澳大利亞分部經濟研究與全球貿易主管Harry Murphy Cruise指出：“失業率驟升強化了降息理由，而強勁的家庭支出表明，部分家庭仍有能力進行非必要消費。歸根結底，物價與就業數據最具說服力——通脹向好與就業惡化並存時，進一步寬鬆勢在必行。”該機構預計年內或於11月再次降息。

澳洲聯儲同日下調經濟增長預期，主因生產率持續疲軟，但仍預測核心通脹將放緩並維持勞動力市場穩定。鑑於央行堅持在季度通脹數據公佈後纔會調整政策，投資者普遍押注11月將再次降息，明年2月可能繼續跟進。

全球經濟前景似乎略有改善。美國總統特朗普週一宣佈將與中國的關稅休戰期再延長90天，暫時避免了對中國商品加徵三位數關稅。