大摩預測美聯儲降息步伐將加快，9月至明年1月實現“四連降“

摩根士丹利預測美聯儲將連續四次降息

摩根士丹利經濟學家團隊最新預測顯示，美聯儲將在明年1月前的連續四次會議上實施降息操作。這一判斷基於通脹持續放緩及勞動力市場顯現疲軟態勢，爲該央行加快寬鬆步伐提供了空間。市場普遍預期美聯儲將在下週會議上完成首次降息，幅度爲25個基點，交易員們已押注10月和12月會議將進一步降息。

儘管市場定價顯示多數投資者認爲美聯儲在12月後將暫停降息，2026年首次降息或於4月啓動，但摩根士丹利卻提出不同路徑——預計借貸成本將在今年9月、10月、12月及明年1月連續下降，使目標利率區間上限最終達到3.5%。

邁克爾·加彭等經濟學家在報告中強調，通脹走弱與就業形勢疲軟爲美聯儲轉向中性政策立場創造了“更快行動的空間”，並指出鑑於就業形勢疲軟，美聯儲將力求“更果斷地”實現中性利率目標。

該團隊進一步預測，進入一月之後，美聯儲將會暫時按兵不動，先觀察通脹在第一季度慣常出現的上行‘噪音’。他們寫道：“等這股噪音散去，我們預期隨着勞動力市場繼續惡化，美聯儲將在4月和7月進一步降息。”

值得注意的是，儘管當前降息速度預測較此前“今年9月起、每季度降息25個基點至2026年底、利率降至3%以下”的版本明顯加快，但摩根士丹利仍維持最終利率水平的預測不變。

對於本月是否應進一步降息50個基點，大摩的經濟學家持反對態度，理由是當前失業率仍處相對低位，且聯邦基金利率在去年下調1個百分點(100個基點)後，目前已更接近中性水平，無需採取更激進舉措。