克而瑞：預計下半年“穩樓市”政策將進一步加碼 房地產行業庫存壓力有望進一步改善

2025年上半年房地產市場政策調控效果顯著，預計下半年將進一步加力穩市場

根據克而瑞地產研究，2025年上半年房地產市場在政策持續調控下，正逐步朝着穩定健康的方向發展。二季度政策推進速度加快，助力市場格局向新向好轉變。預計下半年政策將進一步加力穩市場，城市更新和土地收儲政策的全面落實將在供求兩端改善行業庫存壓力，推動房地產市場實現供求關係新的動態平衡，加速行業高質量發展。

政治局會議定性“穩市場”新階段

4月末中共中央政治局會議以“持續鞏固房地產市場穩定態勢”替代“止跌回穩”表述，反映穩市場政策見效，房地產市場已進入供求平衡發展的新階段。新房、土地市場交易量同比降幅收窄，重點城市優質地塊拍出高溢價，全國土地成交規模低於新房交易量，商品房待售面積持續下降，均顯示行業企穩勢頭。

政策部署三大核心任務

二季度政策風向保持清晰明確的路徑，如發改委表態穩市場政策將“成熟一項出臺一項”。6月中旬國務院會議明確“更大力度推動房地產市場止跌回穩”，優化現有政策，提升政策實施的系統性有效性，多管齊下穩定預期激活需求、優化供給、化解風險。

專項債收儲快速落實

3月11日，自然資源部發布《關於做好運用地方政府專項債券支持土地儲備有關工作的通知》，要求各地優先將處置存量閒置土地清單中的地塊納入土地儲備計劃，通過專項債券優化土地儲備工作，促進房地產市場穩定發展。

在新房交易流速較歷史峯值下降超過40%的背景下，2025年住宅成交出現企穩勢頭，土地成交規模降至新低，土地收儲成爲去庫存的關鍵突破點。按全國土地平均容積率折算，前5月擬收儲宅地的理論建築面積超過1.9億平方米，超過同期新房銷售規模的六成。若公佈的收儲宅地規模如期落實，等效於2025年新房成交面積同比至少增長64%，助力全國新房去化週期下降超過3個月。

上半年130省市362次穩市場政策

2025年上半年，地方層面有130個省市362次出臺穩市場政策，同比基本持平。地方政策聚焦六大方向，包括公積金政策全方位優化、實施補貼與以舊換新等政策刺激住房需求、擴容保障性住房體系、深化城市更新與融資支持、優化供給側管理促進供需平衡、提升“好房子”建設標準。

展望

中央政策面將進一步加力穩市場構建新發展格局，預計下半年將進一步加力穩市場，尤其城市更新和土地收儲，將在供求兩端進一步改善行業庫存壓力，房地產市場有望加快實現供求關係新的動態平衡，行業也將朝着高質量發展的方向加速邁進。