野村證券：核心CPI趨溫和美聯儲9月或降息，明年3月前將三連降

野村證券預測美聯儲將啓動降息週期，市場對降息預期升溫

野村證券在其最新研報中預測，美聯儲可能在9月的貨幣政策會議上首次降息25個基點，並計劃在12月和次年3月各實施一次同等幅度的降息。儘管市場分析師對美聯儲政策路徑的預期中值顯示未來三個月存在25個基點的降息空间，但不同機構對具體操作時點的判斷存在分歧，部分投行如野村認爲實際政策調整可能延後至今年末。

市場定價顯示，全球利率概率模型已將9月降息預期計入，並預計年末將迎來第二次降息。美國勞工部最新經濟數據爲這一預期提供支撐：7月核心消費者物價指數(CPI)環比上漲0.3%，與市場預測值完全吻合。受關稅影響的相關商品價格漲幅保持溫和，未顯現顯著通脹壓力。同時，勞動力市場呈現放緩跡象，修正後的就業數據顯示，過去三個月平均新增非農崗位數爲疫情以來最低水平。

值得注意的是，在CPI數據發佈後，部分市場參與者開始押注更激進的政策調整，9月降息50個基點的預期有所升溫。

美國總統唐納德·特朗普在社交媒體上批評美聯儲維持利率穩定的決定，並表示正在考慮就美聯儲總部大樓的翻修項目對美聯儲主席提起訴訟，該項目成本超支已引發外界關注。

美國財政部長斯科特·貝森特在接受媒體採訪時亦公開表示，美聯儲應認真考慮採取降息措施。當前市場正密切關注後續經濟數據及美聯儲官員表態，以進一步釐清政策走向。