外資7月加速流入中國！大摩：未來流入趨勢有望再增強

摩根士丹利：外資加速流入中國股市，預計趨勢將增強

摩根士丹利近日發佈報告稱，今年7月外資加速流入中國股票市場，預計夏季過後流入趨勢將進一步加強。這一趨勢的加速主要得益於監管機構提高股東回報、中國股市估值吸引力以及美國降息預期上升等因素。

根據摩根士丹利中國首席股票策略師王瀅(Laura Wang)爲首的分析師團隊報告，全球多頭基金在連續兩個月淨買入中國股票後，預計重返中國股市的趨勢將更爲強勁。7月份，多頭基金向中國股票市場注入了27億美元，較6月份的12億美元净流入进一步加速。

中國股票市場近期重新獲得全球投資者的關注。截至本週三收盤，香港恒生指數累計上漲27.69%，滬深300指數累計上漲6.14%。王瀅表示，中國股票市場的獲利修正幅度趨勢在全球主要市場排名第二，且估值較其他市場更爲公平，應會再次吸引更多資金流入。隨着美聯儲降息時間的臨近，以及對美元走軟形成更廣泛共識，全球投資者配置到非美市場的意願也將增強。

摩根士丹利的評估與中國有關外資購買的官方數據趨勢相吻合。國家外匯管理局最近公佈的數據顯示，2025年上半年外資淨買入境內股票和基金101億美元，扭轉了過去兩年淨減持趨勢，其中5月、6月淨買入規模大幅增至188億美元。截至7月底，外資機構持有A股市值近2.4萬億元。

景順《全球主權資產管理研究》顯示，59%的受訪主權機構將中國列爲新興市場投資的高度或中度優先選擇。

多重因素刺激外資流入

摩根士丹利表示，在監管機構加大對股東回報和改善公司治理的努力下，中國上市公司的股本回報率呈上升趨勢。中國股票市場結構現在更傾向於高水平的科技和金融公司，而易受宏觀環境影響的週期性公司有所減少。報告稱，中國近期政策基調對於私營部門的支持力度不斷提升，投資者們將更有可能持有新一代世界級的中國企業標的，並安然度過經濟週期。

儘管由於美國強勁的財報季業績表現，投資者最近對美國股市的興趣重燃，但越來越多人正押注美聯儲即將降息，這將促使投資者轉向美國以外的市場。CME美聯儲觀察工具顯示，在昨日美國公佈了略低於預期的CPI數據後，投資者押注9月份降息25個基點的幾率已從一個月前的57.4%躍升至93.4%。