國慶節後A股市場表現及行業分析

根據Choice數據，國慶節後市場上漲概率較大。近十年數據显示，節後第一個交易日上證指數上漲概率達到70%，除非國慶長假期間海外市場出現較大幅度下跌或重大利空。節後第一天市場表現有望提振市場情緒，節後5個交易日的上漲概率也整體較高，達到60%。

招商證券張夏團隊在9月26日發佈的研報中指出，從近十年國慶節後行業表現來看，國慶後一週一級行業上漲概率多數在50%以上。其中，計算機、通信、電子、銀行等行業上漲概率靠前，銀行、非銀金融、汽車在國慶後兩週和國慶後一個月上漲概率仍然較高。

國產芯片與AI發展

華創證券吳鳴遠在9月30日發佈的計算機行業研報中表示，國產芯片與大模型實現系統聯動，引領國內AI發展浪潮。華爲昇騰、寒武紀等國產芯片廠商迅速完成適配，展現了軟硬件協同優化的強大效能，推動了國產AI生態的完善，爲構建自主可控的產業體系奠定堅實基礎。

建議重點關注：寒武紀、海光信息等國產芯片領域公司；華豐科技、華工數據、光訊科技等華爲產業鏈公司；金山辦公、金蝶國際、深信服、科大訊飛等AI應用領域公司。

通信行業動態

民生證券呂偉等人在9月30日發佈的通信行業研報中表示，行業巨頭推出MW級CDU以應對AIDC數據中心液冷需求。JohnsonControls宣佈推出Silent-AireCDU平臺，專爲液冷數據中心設計，滿足下一代AI訓練及推理硬件對高效散熱的需求。分析師認爲液冷技術是解決AI發展中“功率”矛盾的重要技術路線。

建議關注：英維克、高瀾股份、科創新源等公司。

電子行業趨勢

方正證券馬天翼等人在9月28日發佈的電子行業研報中表示，終端的智能化是歷史的必然，AI加速了智能化的過程。端側AI對硬件配置提出高要求，因此AI終端將優先出現在硬件設計等打磨成熟的現有智能終端體中，如手機、PC、汽車、可穿戴、機器人等領域。

建議關注：瑞芯微、恆玄科技、中科藍訊等端側算力SOC領域公司；兆易創新、佰維存儲、普冉股份等端侧存力領域公司；樂鑫科技、泰凌微、博通集成等端侧连接領域公司。

銀行行業展望

浙商證券梁鳳潔等人在9月20日發佈的銀行行業研報中表示，風險偏好高位企穩+無風險利率下行，四季度銀行股有望走出絕對收益。預計2025年下半年上市行利潤維持小幅正增，主要得益於息差拖累改善和減值貢獻加大。

重點考慮：轉股動力較強且有望受益於戰投支持的中小行，包括浦發銀行、南京銀行；前期調整較爲充分且有望受益於主動資金回補的城商行，包括上海銀行、江蘇銀行，關注齊魯銀行。長期看好基本面趨勢向好，穩定性價值突出的四大行。綜合推薦：浦發銀行、上海銀行、南京銀行、江蘇銀行、工商銀行，關注齊魯銀行。