美聯儲降息在即 新興市場投資價值凸顯

新興市場投資價值凸顯，美聯儲降息預期增強

Eastspring Investments駐新加坡的投資組合經理Navin Hingorani指出，隨着美聯儲降息預期的增強，新興市場因通脹較低和公共債務較少而變得更具投資吸引力。

Hingorani強調：“新興市場的股價較美國市場低65%，我們在不同市場、不同行業都看到了投資機會。”他正在菲律賓、印度尼西亞、韓國以及拉丁美洲尋找投資機會。

他補充道：“新興市場的實際利率仍然處於高位，與金融危機以來的最高水平相當。隨着美國進入降息週期，這對新興市場而言將是非常有利的。”

市場普遍預期美聯儲下週將降息，此前美國8月份的就業增長明顯放緩，失業率升至2021年以來的最高水平。

Hingorani表示，發達國家的政治局勢因公共債務不斷攀升而變得愈發不穩定，從日本到美國再到法國均是如此。

儘管印度尼西亞近期遭遇了多年來最嚴重的動盪，其財政部長Sri Mulyani Indrawati也突然離職，但Hingorani表示，作爲長期投資者，他能夠忽略這些短期市場事件。他指出：“在我們完全瞭解某一短期市場事件的長期影響之前，我們不會做出反應。因此，目前我們的觀點和投資配置都沒有任何改變。”

Hingorani回憶道，去年在智利舉行的一次投資論壇上，與會代表參與了一項關於新興市場的民意調查，其中“政治風險”佔據了主導地位，反映出在衆多國家密集的選舉週期來臨之前，人們普遍感到不安。

而現在，情況已經發生了轉變。Hingorani表示，在發達國家，政治正日益成爲一種新的風險來源，因爲債務不斷累積導致預算緊張，美國總統唐納德·特朗普不斷對美聯儲施壓，更是加劇了政治不確定性。

新興市場債券避險價值

新興市場債券似乎比發達市場債券更具避險價值。這一點也反映在資產價格的表現上。截至上週五，發達經濟體30年期政府債券的收益率在過去一個月裏平均上升了16個基點，而發展中國家長期債券收益率上漲約4個基點。股票市場也呈現出類似的情況，新興市場股市的表現自2017年以來首次超過美國股市。

這種財政審慎立場因低通脹以及充足的外匯儲備而得到加強。儲備爲新興市場央行提供了調節市場波動的空間。

Hingorani表示：“人們逐漸意識到，新興市場往往風險較高的觀點或許並不準確。”